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第一，央行重启28天正回购操作，在一定程度上收紧了市场流动性，但无法改变货币政策逐步放松趋势；而港股ETF开通，短期将对A股形成干扰。第二，市场投资价值突出，金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值处于历史低位，估值下行空间基本上跌无可跌，将继续对大盘构成有效支撑，在经济数据和流动性向好配合下，将继续带领大盘走出修复性行情。第三，长线资金队伍逐渐壮大，产业资本、保险资金、社保基金积极入市，QFII扩容，RQFII施行，养老金入市程序启动，这些都将有助于合理解决市场资金供需矛盾，让价值投资观念牢固扎根市场，促进市场长期稳定发展。第四，金融改革不断加快，一方面，证券市场深沉次问题治理提速，新股发行制度市场化步伐加快，高市盈率发行问题解决进入深水区，分红制度开始建立，退市制度和上市公司治理进一步完善；随着股市深层次矛盾逐渐解决，市场生态环境开始逐渐改善，有利于坚定资金长期驻扎股市的信心；另一方面，探讨建立保险交易所、跨境黄金场外交易市场、银行业金融工具交易中心和国际再担保、再保险交易中心等。第五，稳经济政策开始发挥作用，市场需求有所好转，企业去库存化较为顺畅，同时伴随着原材料价格连续下行企业毛利率开始走出低谷，经济指标出现回暖，但经济企稳回升拐点仍有需等待，稳经济组合政策有待进一步加强，首先，货币政策逐步放松，信贷投放开始扩大，停发央票，资金供需环境开始好转，未来央行仍有必要进一步下调存款准备金率向实体经济提供流动性；其次，加大力度推行结构性减税，积极发挥财政政策，支持保障房建设、铁路建设、水利建设、三农等；最后，放宽民营资本行业准入领域，积极推行扩大内需战略，加快制定推出家电下乡和以旧换新的接续政策等新消费刺激措施，稳定出口；随着这些货币政策和财政政策等陆续发力，以及私人部门投资逐渐加快，未来经济增速见底回升为期不远了。鉴于上述情形，蓝筹主导的市场修复性行情仍将持续，短期市场波动加剧，但伴随流动性逐渐向相对充裕过渡，市场功能定位纠正，经济增速探底回升，市场估值将水涨船高。近期需要关注国内宏观经济数据、伊朗问题、欧洲债务解决进展。内参提示更多个股重要资讯，注册后登陆可查阅。

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