“红七月”之后，市场信心开始恢复，近期的几度振荡都未有效击破2600点整数关，那么，8月份市场是继续7月份的强势还是在获利回吐的压力下冲高受阻，甚至二次探底呢？就前半个月来看，股指在经历前期的快速反弹后，市场走势开始陷入震荡盘整。对于后期的走势，多空分歧明显加大。从二季度公布的基金季报来看，开放式股票型基金的平均仓位只有76%，接近的历史低位，而一季度末时，开放式股票型基金的平均仓位将近86%，一个季度下降10%，也是近几年来降幅之最。

短期来看政策因素依然会是关注的焦点，原本预期政策或许在下阶段有放松的可能，至少不会再紧，但由于近期通胀和房价这两个关键因素再次强化，因此我们判断短期宏观偏紧的政策难有改变。全球农产品价格上涨正在向国内传导，而切身感受的农副产品涨价也让人们意识到通胀压力巨大。

目前多空双方激烈拉锯，多方的主要力量在于：估值底和政策底已经出现，市场底也在这一波反弹中基本确认，而下半年的政策面和资金面都面临较为宽松的状态，通胀压力也会变小，只要不出现极端的情况，具有估值优势的A股上涨是可以预期的，就算是短暂的回调，也有利于大盘更加健康地上涨。

空方的主要来源有三点：一是下半年经济增速会回落，而且回落的幅度并不乐观；二是市场扩容的压力大，下半年“解禁潮”汹涌，部分股票估值仍然过高；三是大盘经过急速反弹后技术上有调整的要求。

另一方面，地产依然是处于严格调控的状态，前期成交量降至冰点，一些新盘打折后，交易量迅速回升，刚性需求依然旺盛，这使得大家有些担心，后期新推盘加大，价格上涨的压力依然存在。而地产股也就在房价涨，股价跌，房价跌，股价涨的反向轮回中折腾，这一切都来源对调控政策的心理预期罢了。

在目前时点，过于乐观和悲观都不可取，因为无论是政策还是经济层面都没有出现一个明确的信号，指引投资的方向。因此应当挖掘长期有增长潜力的优质个股，来抵御行情的波动和不确定性，获取超额收益。

就板块来看，周期性行业股票受房地产调控政策的影响，经历了一波惨烈的下跌，很多板块的估值已经到了历史低位，在7月的反弹中，地产、有色、煤炭等周期性行业也充当了反弹急先锋的角色，收回部分失地。而在后市，机构青睐的板块主要是新兴产业、消费和医药，投资者可对这些板块予以一定关注。