沪指昨日突破60日均线，上升通道被打开，今日继续向上攀升。更为难能可贵的是，上证指数量能随之进一步放大，显示前期困扰A股的主要因素——流动性似乎有了回暖迹象。

政策面的好转被认为是这波反弹的主要动力，中国人民银行周二表示，虽然未来国内经济仍受到欧洲债务危机等不利因素的影响，中国经济放缓趋稳的可能性较大，但二次探底依然不大可能，央行对经济趋势持谨慎乐观态度，将继续保持宏观经济政策的稳定性与连续性。

央行表示，未来信贷总体需求将呈总体趋缓态势，如贷款余额增速保持6月份水平，全年新增人民币贷款将不超过7.5万亿。央行指出，6月19日中国央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，是继续完善有管理的浮动汇率制度的重大举措，更有利于保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡和金融市场的稳定。

就目前来看，宏观数据整体而言对股市提供支持，相信流动性紧绌情况即将结束，而经济增长阶段性的底部或以显现。我们认为，在流动性上升形成之前，沪指可望于今年底前重上2800-3000点范围，下半年并有机会跑赢H股市场。

就具体品种配置来看，我们建议增持消费、保险、交通、医疗保健、汽车、科技及电机装备行业，并减持房地产、银行及原材料。