周四金融、地产两大指数虽然都程早盘拉升，随后跳水的态势，但地产指数相比之下仍然稳健，截止收盘微跌-0.43%，而金融指数则暴跌-3.02%，进而导致上证指数重挫-1.87%，创7月最大单日跌幅。

地产市场仍是目前投资者所关注的焦点。就官方态度来看，针对近日有媒体关于个别地区全面放松第三套房贷的报导，中国银监会表示，差别化房贷政策的要求和标准没有任何变化，各商业银行要继续严格执行二套及以上房贷政策。

而住建部有关负责人强调，将继续严格执行差别化的住房信贷政策，在支持居民合理住房消费的同时，坚决遏制投资投机性购房。国资委负责人亦，78家央企正有序退出房地产业务，但否认国资委曾通过约谈等方式授意这些央企下半年在各自专注的领域加速扩张。

三部委出来予以否认显示出政府调控房地产的决心，6月份，中国70个大中城市的平均房价较5月份下降0.1%，这正是政策制定者们希望在房地产市场策划的那种温和冷却，因此政府遏制房地产投机和让经济降温的努力不太可能二次放松。

不过鉴于房地产迄今是中国经济的增长引擎之一，政府希望在其精心安排整体经济“软着陆”之际，避免出现房价大幅下跌的局面。政府在4月中旬出台一系列措施，加大为第二套住房申请抵押贷款的难度，并增加住宅建设的土地供应量。这些措施都是为了避免房价大幅波动，其后果应当是房价既不会大涨也不会大跌。

所以就经济基本面来看，继上周末数据显示进口和货币供应增长放缓后，房价数据进一步说明，中国经济在刺激措施的推动下经历了一段快速扩张期后，正在趋与稳定。我们认为，短期大盘将陷于窄幅震荡，这主要是整体宏观经济趋势正在调整前期的过热倾向，故市场上行空间不太；同理，由于政策的调整是以稳定为目标，故指数下行亦具备支持。