在这个位置谈论股票是一件很无趣的事情。再次重申笔者的观点，这是一段下跌的过程，而这个下跌极有可能成为3478下跌以来的终结，成为陷阱的可能性非常大，从目前走势看，明天开始这段下跌随时可以完美结束。投资者不妨密切留意盘中异动。

早上回看各财经网站新闻，纷纷指责周二的暴跌时农行询价公布后产生的，而再看看之前的观点，又是哪些新闻标题说农行上市是利好的？不是你不明白，而是世界变化太快。

怎么理解农行发行价区间？这是一个很重要的问题。笔者的观点，短期中性，长期利好市场。假如是3元以上发行，那就是短期利好，中期利空。

以10年每股业绩0.25的均值计算，农行发行价上限不到11倍，仅10倍出头，相对当前三大行估值而言，基本无溢价。那么显然市场前期预期的农行溢价发行提振当前市场银行股估值变得不可能。既然预期错了，昨日银行股的获利回吐就成必然，毕竟市场上投机者仍然很多。端午节后的市场，主要是银行股走强力挺股指，而短期银行股的利好并未出现，市场必然延续前面的弱势。

农行基本无溢价发行，那么市场“圈钱”的观点显然不成立。假如这也叫圈钱，那么为何6000点附近以30倍市盈率发中国石油，竟然没有“圈钱”出现？况且现在银行股的整体估值无限接近1664时的估值低点。既然圈钱观点不成立，那么可以一定程度上认为管理层给市场让利，那么农行上市后也即是15号之后市场基本不必忧虑农行上市拖累大盘。相反由于农行的低估值发行，结合当前市场上大多次新股上市后迅速破发的背景，究竟谁申购，这更有意思。但愿不要是申购中石油那帮人。

前期观点上面平台当做下跌途中的反弹做，无非忧虑农行上市后的行情。而现在农行上市拖累大盘走势变的不太可能，那么现在开始的这段下跌，只需等待其完美。

什么是好股票？一个波动空间足够大的股票就是好股票，无论上下。从这种角度理解，A股市场就是个好市场！

最后，做功课去吧！

恐慌了，在经历了近一个月的盘整后，今日市场终于出现恐慌杀跌。每当这个时候，你应该想起巴菲特的名言“在别人恐慌的时候，你应该变得贪婪。”

早上，赶在上班前发了一篇博文，其中提到“客观的说，期待农行发行定价短期刺激市场已经不那么可能，而另外期待农行上市后成为下个中石油的那就是痴心妄想。”许多人会有疑问，这里解释一下。早期市场有预期，农行发行将享受发行溢价，假如农行发行溢价出现的话，则相对当前市场银行股有明显提振作用，而从农行的询价上限判断，市盈率也仅为10倍左右，基本与当前市场其他三大行估值相同，提振走势变得不可能。

第二句，期待农行上市后成为下一个中石油般拖累大盘，那在笔者看来是相当不可信的事。首先中石油是在6000点附近以30倍左右的市盈率发行上市，而当前的农行发行市盈率仅为10倍，已经无限接近1664时三大行估值底部，期待其大跌显然不太现实。而换个角度想，农行上市后能否成为市场的救世主，带动股指展开反趋势，那是我们今后需要考虑的问题。

回说当下走势，今日股指破位下行，在笔者看来，这段下行成为空头陷阱的可能性非常大，目的无非制造最后的恐慌盘。而从早盘乃至盘中看，恐慌抛盘不断涌出，显示空头气氛已经笼罩市场，下跌首日成为低点这种概率较小，只能逐步往后推。而从当前走势判断，周四以后（含周四）见底的可能性较大，投资者不妨密切留意盘中变化。而至于更精确的低点位置和时间只能后续盘中判断。

一个陷阱式下跌，对于大资金而言，尤其无法一天内买完的资金而言，任何时候买都是对的，只要成本保持一个均值区域即可。而对于普通投资者而言，值得参与的是V或U型底部或者右边部分，这是一种非常高效的操作。

农行28日晚公告称,农行与承销商根据A股预路演与初步询价情况，并结合正进行的H股管理层国际路演及国际配售簿记建档情况，在充分考虑农行基本面、银行业及可比公司估值水平及市场环境等因素后，最终出炉了农行本次发行价格区间，即人民币2.52元股－2.68元股。

此询价区间内，农行市盈率在10倍左右，基本与工中建三大行估值持平，甚至略微享受相对高增长的估值溢价。客观的说，期待农行发行定价短期刺激市场已经不那么可能，而另外期待农行上市后成为下个中石油的那就是痴心妄想。

周一美国股市小幅收低，盘面震荡。早盘在可口可乐为主的消费类股票走强带动下，股指一度震荡反弹，最高曾经上探10200上方。尾市在石油、资源类个股走弱拖累下出现跳水，收盘微跌。这已经是近几个交易日持续尾市跳水了。市场常抱怨A股跟跌不跟涨，实质A股是A股，关美股何事？况且未来全球资本出逃美国那是大趋势（以10年计），在全球资本出逃背景下，美股能不能守住10000点关口，那才是最重要的，A股何必看一个趋势向下的市场？

先看一组安信证券报告中的数据，截止周，“上证指数收2552.8 点，涨1.6%，目前PE 为16.5 倍，2003 年以来的历史均值为29.3 倍，PB 为2.2 倍，2003 年以来的历史均值为3.1 倍。”对于长线投资者而言，当前市场估值大大低于历史均值，显然为一个值得介入的时机。即使考虑仍有向下可能，但也是越跌越买阶段。对于大资金，尤其必须分批建仓的资金而言，显然已经值得介入。

其次，今晚需要关注的是，农行公布发行定价，具体数值是多少，值得参考的农行10年EPS为0.25元，在此基础上，依据农行发行定价计算市盈率是多少？再看看今日工、中、建三大行的市盈率判断。另外一个是比价判断，工行收盘4.26，建行收盘4.91，中国银行收盘3.55，从比价判断，假如农行股价低于3块，对市场资金将有较大吸引力。比价的判断依据不完全参考市盈率。

股指在2481上方运行了23个交易日不创新低，而万科A已经25个交易日不创新低，提醒投资者注意的是，股指在08年10月份见1664最低点时，万科的最低点已经在9月份探到。可以简单的认为，万科A股价见底早于股指。

还是前期的观点，现在媒体的观点都是“圈钱”，“破发”之类的，假如这些观点是对的，为何中国石油在6000点发行的时候基本不出现这种观点？相反一片看好之声？

回说当下股指走势，指标继续偏弱，而周二唯一能改变市场格局的就在于今晚即将公布的农行发行定价，究竟好于预期，还是仅是一般，这在周二早盘会从走势上表现出来，假如是不破今日的低点的迅速上攻，则市场解读利好居多，假如走势疲软，仍然受压5日线，则短线继续保持谨慎。周一整体市场缩量，无非在等农行发行价的最终确定。

消息面：

2010陆家嘴论坛将于6月25日、26日在上海浦东举行。

2010陆家嘴论坛将于6月25日、26日在上海浦东举行。今年的论坛将重点聚焦“后危机时代”金融变革。中国证监会主席尚福林指出，推动世界经济全面复苏和可持续增长，必须转变原有的经济发展模式，加快经济结构调整和金融改革。

周五，上证指数开盘2552.82点，较上一交易日低开10.21点，深圳成指开盘10195.90点，较上一交易日低开45.00点，全日股指震荡走低。

收盘，上证综指以报收2552.82点，下跌13.93点，跌幅为0.54%，深成指报收10104.83点，下跌146.07点，跌幅为1.42%，两市成交额共计1072.36亿元，较上一个交易日成交略微放大。

盘面上看，板块中仅保险、银行红盘，其余各板块均绿盘，创业板、计算机、物联网、医药等再度深幅下跌，加重市场观望气氛。

技术指标看，MACD指标，白线上穿黄线第21日，BAR值仍然为正，收出第21根红柱子，白线继续向上抬头，红柱子环比继续缩短。均线看，10日均线继续靠近5日均线，股指收于5日均线下方。

技术指标上越走越差，周四唯一的亮点5日线之上也被跌破。指标偏空。