承接昨日调整，周三沪深两市双双低开低走，多头开始组织反击，盘中保险、医药、智能电网、通信等板块个股逆势领涨，市场恐慌性杀跌大幅减弱，但由于农行对三大行挤出效应继续显现，压制了大盘反弹，沪指全天围绕2400点窄幅震荡，截止收盘沪指报收2398.37点。从盘面看，经过周二的恐慌性杀跌后，市场出现一定的缓和气氛，部分资金开始敢于做多，但农行对其他权重股的挤出效应继续显现，权重股企稳走好受到牵制，短期看市场重新企稳仍需等待，但再度出现周二恐慌性杀跌的可能性较小。 
   
    在欧洲主权债务危机和美国经济增长放缓的外围背景下，中央政府开始对前期宏观调控开始微调，一方面，继续推进产业结构调整，淘汰落后和过剩产能，取消部分产品出口退税，适时适量的放缓收紧市场流动性；另一方面，为了应对经济增速放缓，促进产业转型，继续采取各种政策扩大内需，加快保障性住房和经济适用房建设，加速出台政策扶持新兴产业发展，引导资源向新兴产业合理配置，为经济长期健康平稳发展打基础。鉴于上述情况，短期宏观调控将继续牵制市场走好，但随着大盘下跌，市场估值结构性失衡风险得到了较为充分的释放，个股中长期投资价值将陆续显现，将逐步吸引产业资本、社保、保险、公募基金等主流资金回流市场，大盘中长期企稳走好依然值得期待。

农行发行区间确定，符合市场预期，周二沪深两市平稳开盘，市场热点仍旧相对缺乏，随着农行上市挤出效应显现，金融、地产等权重股相继走弱，大盘失去护盘主力军支撑，多头反手做空，导致市场出现放量杀跌，股指逐级走低创新低，截止收盘沪指报收2427.05点。

从盘面看，题材股已提前大盘调整，后市做空能量将逐步减弱，对大盘的负面作用将明显减小，而从技术面看，沪指击穿前期2481点-2600点之间的震荡区间，多空平衡被打破，加之农业银行上市前对其他权重股产生的挤出效应，短期股指有个惯性调整需求，调整幅度依旧有限。

周一沪深两市平稳开盘，延续缩量窄幅震荡走势，早盘保险、银行极力护盘，推动大盘翻红，沪指一度上穿5日、10日均线，但市场观望心态氛围浓厚，热点相对缺乏，题材股纷纷回落，大盘上行乏力回落，午后沪指一度低见2528.39点，随后部分金融股回升，推动股指收窄跌幅，截止收盘沪指报收2535.28点。

从盘面看，沪指连续缩量报收十字星，多空力量胶着，做空做多动能不足，银行、保险持续走好，资金回流明显，但碍于农业银行上市定价情况不明朗，其他板块个股走势受到极大的牵制，部分题材股接连下跌，随着农行上市定价逐渐明朗，短期市场持续缩量震荡走势格局将有望被打破，至于大盘向下还是向上取决于农行定价是否合理，但向下调整空间有限。

受美股下跌拖累，周五沪深两市双双低开，随着保险、银行逐渐走强，大盘反弹翻红，但其他板块并没有跟随上行，成交量萎缩，市场无奈冲高回落，午后沪指一度下挫至2534.27点，尾盘在中国联通、中信银行、长江电力等部分权重股快速拉升带动下，大盘回升收窄跌幅，截止收盘沪指报收2552.82点。

从技术面看，沪指连续多日徘徊于2600点下方，虽然在钢铁等部分产品出口退税取消、地方债务公布等利空消息打压下，沪指失守5日均线，但大盘并没有出现大幅度的杀跌调整，做空动能相当有限，随着金融等蓝筹股逐步获得资金回流，消息面逐渐转暖，大盘企稳反弹概率不断提高，若周末无明显利空，下周大盘将继续维持在2500点-2600点之间震荡。

受地方债务公布消息影响，周四沪深两市双双低开，考验多头信心，沪指击穿5日均线，低见2554.34点，随后在银行、保险力撑下，传媒、纺织服装、商业等板块热点轮番活跃，大盘止跌回升翻红，但受成交量萎缩制约，反弹冲高回落，尾盘逢低资金再度介入，部分权重股回升，收窄跌幅，截止收盘沪指报收2566.75点。

在部分产品出口退税取消、地方债务公布等利空消息打压下，大盘并没有出现大幅度的杀跌调整，而缩量震荡应对，反映出当前市场心态平稳，做空动能相当有限，随着金融等蓝筹股逐步获得资金回流，大盘企稳反弹概率不断提高，但市场热点仍就围绕政策利好预期展开，结构性机会层出不穷。